Politique
Monétaire
Bons BRH
À
partir du mois de novembre 1996, la Banque Centrale a introduit
les bons BRH comme nouvel instrument de reprise de la liquidité à
court terme du système bancaire. Cette mesure visait un double
objectif. D’une part, il s’agissait de substituer progressivement
les bons BRH aux réserves obligatoires pour signifier que la
banque voulait rompre avec la politique de répression financière
qui avait prévalu durant les quinze années antérieures. D’autre
part, il était donné aux opérateurs économiques le signal d’un
engagement de la BRH envers le développement du marché
interbancaire.
Le
taux servi sur les bons BRH à échéance de 91 jours peut être
considéré aujourd’hui comme le taux de référence utilisé par les
banques commerciales pour les opérations de trésorerie. Il permet
aussi de déterminer le taux de réescompte pratiqué par la BRH pour
les mises en pension de bons. De fait, le taux moyen des
adjudications est devenu le taux directeur de la BRH.
Aujourd'hui, les bons BRH maintiennent leur rôle de contrôle de la
liquidité bancaire; leur niveau de rémunération reflète
généralement les opportunités d’emploi des ressources des banques.
À terme, lorsque les circonstances le permettront, les bons BRH
devraient laisser la place aux bons du Trésor.
Glossaire
Résultats hebdomadaires
Résultats de
l’adjudication des Bons BRH 
Résultats des
soumissions non compétitives
Bons BRH
Encours et taux
d'intérêts (Système bancaire)
Encours et
taux d'intérêts (Système financier)
