Le mois
d’août 2003 est caractérisé par une évolution modérée des agrégats
monétaires et de crédit traduisant un ralentissement du rythme de
progression des prix intérieurs. Le cours moyen du change a reculé à la
faveur d’une variation saisonnière et de la reprise conditionnelle de
l’aide internationale décidée au cours du mois précédent.
Les
pressions exercées sur les prix des biens et services, aussi bien en
rythme mensuel qu’annuel, se sont amoindries. L’indice des prix à la
consommation s’est établi à 271,05, soit une variation mensuelle de
1,10 % mesurant l’inflation
de la période. De même, l’accroissement annuel de cet indice s’est
chiffré à 41,92 % en août 2003 après s’être établi à 42,03 % le
mois précédent.
La
monnaie nationale s’est appréciée de 3,84 %. Le
taux de change moyen mensuel (gourde/dollar ÉU) à l’achat est
passé de 43,18 gourdes à 41,53 gourdes. Par contre en rythme annuel, la
gourde s’est dépréciée de 44,85 % puisque le taux de change
moyen mensuel à l’achat du mois d’août 2002 était de 28,67 gourdes
pour un dollar américain.
Le rythme
de progression de la base monétaire
s’est contracté. De 1,42 % en juillet 2003, sa croissance s’est établie
à 0,82 % en août 2003. Les réserves des banques et la monnaie en
circulation, considérées comme les principales composantes de la basse
monétaire, se sont accrues de 0,05 % et 2,32 %, respectivement. À
l’actif, les avoirs extérieurs nets convertis en gourdes, ont chuté en
affichant un taux de croissance négatif de 12,04 % alors que les créances
nettes sur le gouvernement central ont augmenté de 2,07 %. En glissement
annuel, la croissance de la base monétaire est passée de 37,16 % en
juillet 2003 à 34,20 % en août 2003.
Les taux
d’intérêt nominaux appliqués sur les
bons BRH à maturité de 7, 28 et 91 jours ont été maintenus
constants à 22,0 %, 24,0 % et 26,0 %, respectivement. Ainsi, l’encours
des bons représentant 26,95 % des réserves des banques, s’est amélioré
de 10,20 %, passant de 4 008,0 MG en juillet à 4 417,0 MG en août 2003.
Toutefois en rythme annuel, le taux de croissance du portefeuille des bons
BRH a régressé, passant de 33,60 % en juillet pour s’établir à 30,27
% en août 2003.
Le
crédit octroyé au secteur privé par le secteur bancaire
est passé de 19 058,1 MG le mois précédent à 18 760,7 MG, soit un recul de 1,56 %. Le crédit en gourdes a crû de 0,16
% tandis que le crédit en dollars ÉU, incluant l’effet taux de change,
a diminué de 3,46 %. Le portefeuille du crédit
en dollars américains s’est stabilisé autour de 212 millions de
dollars ÉU. Dans le même temps, le rythme de progression du
crédit au secteur public s’est accru, passant d’un taux de
croissance négatif de 1,24 % précédemment à 2,68 %. En rythme annuel,
le crédit au secteur privé et le crédit au secteur public ont
respectivement crû de 32,68 % en août 2003, contre
35,71 % en juillet 2003 et de 25,57 % en août 2003 contre 26,88 %
en juillet 2003.
L’agrégat
monétaire M1, constitué de la monnaie en circulation et des dépôts
à vue du système, est passé de 14 240,4 MG en juillet 2003 à 14 291,6
MG en août 2003. Le rythme de progression de cet agrégat a reculé,
passant de 1,09 % précédemment à 0,36 %. Cette progression est soumise
à l’effet conjugué de la hausse de 2,32 % de la monnaie en circulation
et du repli de 2,70 %
des dépôts à vue du système. En glissement annuel, l’agrégat monétaire
M1 s’est amplifié de 27,53 % après avoir augmenté de 33,40 % en
juillet 2003.
L’agrégat
monétaire M2,
dont les composantes sont M1 et la quasi-monnaie, s’est élevé de
0,46 %, passant de 30 063,9 MG en juillet 2003 à 30 201,3 MG en août
2003. Cette croissance s’explique par l’augmentation de M1 et par la
hausse de 0,54 % de la quasi-monnaie. Les dépôts à terme se sont élevés
de 3,67 % alors que les dépôts d’épargne ont régressé de 1,33 %. En
rythme annuel, l’expansion de l’agrégat monétaire M2 a atteint 29,89
% en août 2003 après s’être établie à
32,37 % en juillet 2003.
L’agrégat
monétaire M3,
s’est contracté de 0,38 %, passant de 50 878,1 MG en juillet 2003 à
50 682,6 MG en août 2003. Cette évolution a résulté
essentiellement de la diminution des dépôts en dollars ÉU convertis en
gourdes étant donné la hausse de M2 affichée précédemment. Les dépôts
à vue, d’épargne et à terme ont reculé de 0,64 %, 0,79 % et 2,95 %,
respectivement. Toutefois, le portefeuille des dépôts en dollars ÉU,
non converti en monnaie locale, a progressé de 1,96 %, passant de 487,3
millions à 496,9 millions de dollars ÉU. En rythme annuel, la
progression de l’agrégat monétaire M3 s’est inscrite à 38,45 % après
avoir atteint le niveau de croissance de 42,26 % en juillet 2003.
La
dollarisation de l’économie haïtienne s’est amoindrie. La
part des dépôts en dollars ÉU dans les dépôts totaux a décru,
passant de 49,33 % en juillet 2003 à 49,0 % en août 2003. Le ratio des dépôts
en dollars ÉU dans l’agrégat M3 s’est contracté, passant de 40,91 %
à 40,41 %. De même, le ratio du crédit octroyé au secteur privé en
devise américaine et du crédit total, a reculé; passant de 47,55 % à
46,64 %. Le ratio de couverture, défini comme le quotient du crédit en
dollars ÉU et du total des dépôts en dollars ÉU a diminué, passant de
43,54 % à 42,72 %.