Le mois
de mai 2003 est caractérisé par une croissance moins accentuée des agrégats
monétaires et de crédit. L’absorption significative du surplus de
liquidité dégagé (18,81% en glissement mensuel et 13,94% en glissement
annuel) par le système bancaire à travers les bons BRH a exercé un
impact positif sur les indicateurs-clés de l’économie. Les tensions
inflationnistes, en rythme mensuel, ont été réduites et la monnaie
nationale a pu maintenir la tendance à l’appréciation enclenchée le
mois dernier.
La
croissance de l’indice des prix à la consommation, en variation
mensuelle, s’est décélérée. Elle est passée de 2,65 % en avril 2003
à 1,94 % en mai 2003. Par contre, le taux d’inflation
s’est établi à 40,57 % en mai, contre 39,25 % en avril 2003.
La
monnaie locale s’est appréciée de 2,59 %. Le
taux de change moyen mensuel à l’achat (gourde/dollar ÉU) est
passé de 42,8068 gourdes en avril à 41,6992 gourdes en mai. Toutefois en
rythme annuel, la gourde s’est dépréciée de 55,57 % puisque le taux
de change moyen mensuel de mai 2002 était de 26,8032 gourdes pour un
dollar américain.
Le rythme
de progression de la base monétaire
s’est contracté en passant à 2,01 %,contre 5,87 % un mois auparavant.
Cette contraction résulte de l’augmentation de 4,87 % des réserves des
banques ralentie par la chute de 2,30 % de la monnaie en circulation. À
l’actif, les avoirs extérieurs nets, convertis en gourdes, se sont améliorés
de 10,10 %. Les créances nettes sur le gouvernement central se sont
accrues de 0,28 %. En rythme annuel, la croissance de la base monétaire
s’est inscrite à 34,63 %, contre 31,98 % en avril 2003.
Les bons
BRH ont continué de jouer leur rôle d’instrument de reprise de
liquidité avec un encours de 3 481,0 MG, soit un accroissement de 18,8 %
par rapport à celui d’avril 2003 Les taux d’intérêt nominaux rémunérateurs,
très attrayants, ont été maintenus constants à 22,0 % et 26,0 %, pour
les bons BRH à maturité de 7 et 91 jours, respectivement. En glissement
annuel, l’expansion du portefeuille des bons BRH s’est inscrite à
13,94 %, contre 2,23 % en avril 2003.
Le rythme
de progression du crédit octroyé
au secteur privé par les banques commerciales s’est ralenti,
passant de 0,58 % le mois précédent à 0,13 % en mai 2003. Le crédit
libellé en gourdes a chuté de 0,92 % alors que le crédit en dollars ÉU
converti en gourdes s’est accru de 1,45 % par rapport à avril 2003. Le
portefeuille du crédit en dollars ÉU s’est accru de 6,52 %, passant de
194,4 millions de dollars ÉU à 207,1 millions.
Parallèlement, la croissance du
crédit au secteur public a
été moindre, passant de 1,21 % en avril à 0,50 % en mai 2003. En
glissement annuel, le crédit au secteur privé et le crédit au secteur
public ont progressé respectivement de 38,36 %
et 34,50 %.
L’agrégat
monétaire M1 dont les composantes sont la monnaie en
circulation et les dépôts à vue du système libellés en gourdes, a
affiché un taux de croissance négatif de 1,05 % après
avoir augmenté de 3,98 % en avril 2003. Il est passé de 14 106,6
MG à 13 958,1 MG. Cette contraction s’explique par le repli de la
monnaie en circulation, les dépôts à vue du système s’étant accrus
de 1,20 %. En rythme annuel, l’agrégat monétaire M1 a augmenté de
34,26 %, contre 36,92 % en avril 2003.
Le rythme
de progression de l’agrégat
monétaire M2 a ralenti, passant de 2,98 % le mois précédent à
0,55 %. Cette évolution modérée résulte de l’effet conjugué du
repli de M1 et de la hausse de 2,06 % de la quasi-monnaie. Les dépôts
d’épargne et à terme en gourdes ont progressé de 1,07 % et 3,82 %,
respectivement. En glissement annuel, l’agrégat monétaire M2 a
progressé de 34,14 % après avoir crû de 32,97 % en avril 2003.
L’agrégat
monétaire M3
constitué de M2 et des dépôts libellés en dollars ÉU, est passé de
50 068,1 MG en avril 2003 à 48 347,3 MG en mai soit une diminution de
3,44 %. La contraction de M3 s’explique par le recul de 8,96 % des dépôts
libellés en dollars ÉU du système qui, exprimés en dollars, ont connu
une baisse moins importante de 4,41 % pour s’établir à 474,2 millions
de dollars EU en mai. Les dépôts à vue et d’épargne en dollars ÉU
convertis en gourdes ont chuté de 16,22 % et 11,64 %, respectivement
tandis que les dépôts à terme ont augmenté de 0,16 % par rapport à
avril 2003 En rythme annuel, la progression de l’agrégat monétaire M3
a atteint 41,82 % contre 49,01 % affiché en avril 2003.
La
dollarisation de l’économie haïtienne, mesurée par le ratio
des dépôts en dollars américains dans l’ensemble des dépôts, a
ralenti. Le taux de dollarisation est passé de 51,19 % en avril à 48,38
% en mai. La part des dépôts en dollars ÉU dans l’agrégat M3 s’est
replié, passant de 41,91 % à 39,51 %. Par contre, le ratio de couverture
du crédit en dollars ÉU, défini comme le rapport du montant du crédit
en dollars ÉU aux dépôts en dollars ÉU, a augmenté, passant de 39,19
% à 43,67 %. De même, la part du crédit en dollars ÉU dans le crédit
total s’est accru, passant de 44,12 % à 44,71%.