Le premier mois de l’exercice fiscal 2003-2004 est caractérisé par une évolution modérée des agrégats monétaires et de crédit. Il en est résulté une relative stabilité du cours moyen du change à l’achat et un certain affaiblissement des tensions inflationnistes dans l’économie haïtienne tant en rythme mensuel qu’annuel.
L’indice des prix à la consommation s’est élevé à 279,28. Les pressions exercées sur les prix des biens et services se sont amoindries. Ainsi, la variation mensuelle en pourcentage de cet indice est passée de 1,73 % en septembre à 1,29 % en octobre 2003. De même sur les douze mois, l’inflation s’est chiffrée à 41,23 % en octobre après s’être établie à 42,46 % le mois précédent.
Le taux de change moyen mensuel (gourde/dollar ÉU) à l’achat est passé de 41,60 gourdes en septembre 2003 à 41,86 gourdes en octobre 2003. En rythme mensuel, la gourde s’est relativement stabilisée par rapport au dollar américain. Par contre en glissement annuel, la gourde s’est dépréciée de 34,67 % puisque le taux de change moyen mensuel à l’achat du mois d’octobre 2002 a été de 31,08 gourdes pour un dollar américain.
Le rythme de progression de la base monétaire a décéléré. Son taux de croissance est passé de 2,60 % en septembre 2003 à 0,30 % en octobre 2003. Les réserves des banques ont affiché une hausse de 0,54 % alors que la monnaie en circulation s’est repliée de -1,30 %. À l’actif, les avoirs extérieurs nets convertis en gourdes et les créances nettes sur le gouvernement central se sont accrus de 4,58 % et de 0,93 %, respectivement. En rythme annuel, la progression de la base monétaire est passée de 37,38 % en septembre 2003 à 42,72 % en octobre 2003.
Les taux d’intérêt nominaux appliqués sur les bons BRH à échéance de 7, 28 et 91 jours ont été maintenus constants à 22,0 %, 24,0 % et 26,0 %, respectivement. Ainsi, l’encours des bons représentant 25,77 % des réserves des banques, a connu une augmentation de 2,59 %, passant de 4 443,0 MG en fin d’exercice précédent à 4 561,0 MG en octobre 2003. De même en rythme annuel, cet encours a crû de 44,89 % en octobre 2003 après avoir augmenté de 40,91 % en septembre 2003.
Le crédit octroyé au secteur privé par le secteur bancaire a crû de 3,04 %. Il est passé de 19 268,9 le mois précédent à 19 854,5 MG. Les composantes en gourdes et en dollars ÉU ont progressé de 2,36 % et de 3,78 %, respectivement. Le total du crédit en dollars ÉU a atteint 227,9 millions, soit une croissance de 3,94 %. Parallèlement, le crédit au secteur public s’est inscrit à 18 408,0 MG environ, soit une hausse de 0,18 %. En rythme annuel, le crédit aux secteurs privé et public ont augmenté de 26,78 % et 22,08 % en octobre 2003, contre 33,38 % et 21,90 % en septembre 2003.
L’agrégat monétaire M1, dont les composantes sont la monnaie en circulation et les dépôts à vue du système bancaire, s’est contracté de -0,15 %. Il est passé de 14 158,9 MG en septembre à 14 137,9 MG en octobre 2003. Ce repli est attribuable à l’effet conjugué de la diminution de -1,30 % de la monnaie en circulation et de l’augmentation de 1,56 % des dépôts à vue du système bancaire. En rythme annuel, l’agrégat monétaire M1 a crû de 22,25 % en octobre 2003, contre 26,0 % en septembre 2003.
L’agrégat monétaire M2, regroupant M1 et la quasi-monnaie, s’est accru de 1,27 %, passant de 30 345,4 en septembre 2003 à 30 729,5 MG en octobre 2003. Cette augmentation a résulté de l’expansion de 2,50 % de la quasi-monnaie étant donné le recul de (-0,15 %) affiché par M1. Les dépôts à terme et d’épargne ont progressé de 5,10 % et 0,87 %, respectivement. En glissement annuel, la progression de l’agrégat monétaire M2 s’est inscrite à 27,73 % en octobre 2003, contre 29,33 % en septembre 2003.
L’agrégat monétaire M3, regroupant M2 et les dépôts du système libellés en dollars ÈU, s’est établi à 52 285,8 MG en octobre 2003, soit un taux de croissance de 0,50 % en octobre 2003. Les dépôts en dollars ÉU convertis en gourdes ont décru de -0,58 %. Les dépôts à vue ont diminué de -5,30 % tandis que les dépôts d’épargne et à terme ont progressé de 1,79 % et 0,84 %. Les dépôts en dollars ÉU se sont chiffrés à 513,7 millions, soit un repli de -0,43 %. En rythme annuel, l’agrégat monétaire M3 a connu une expansion de 43,72 % en octobre 2003 après avoir augmenté de 39,75 % en septembre 2003.
La dollarisation de l’économie haïtienne a ralenti. La part des dépôts en dollars ÉU dans les dépôts totaux a décru, passant de 49,75 % en septembre 2003 à 49,04 % en octobre 2003. Le ratio des dépôts en dollars ÉU dans l’agrégat M3 s’est contracté, passant de 41,67 % à 41,23 %. Toutefois, le ratio du crédit en dollars ÈU et du crédit total s’est accru en passant de 47,82 % à 48,17 %. Le ratio de couverture, défini comme le quotient du crédit en dollars ÉU et du total des dépôts en dollars ÉU a augmenté, passant de 42,50 % à 44,36 %.